Аннотации:
При составлении контракта для сторон часто невозможно учесть и указать в нем всевозможные непредвиденные обстоятельства. В частности, стороны могут быть не в состоянии
описать состояния мира так подробно, чтобы посторонние люди (суды) могли позже проверить, какое состояние имело место, и поэтому контракты по своей природе являются неполными. Стороны могут в некоторой степени восполнить эту неполноту за счет предусмотрения
в договоре механизма для пересмотра условий сделки, когда они получат информацию о преимуществах и издержках его исполнения. В работе (Hart O., Moore J. Incomplete contracts and
renegotiation. Econometrica, 1988, vol. 56, no. 4) для определенного типа контрактов была заложена логика поведения контрагентов, которая приводит к возникновению равновесных условий исполнения контракта, к которым могут привести своими действиями контрагенты по
контракту, с учетом возможного противодействия противоположной стороны. В данной статье, с использованием идей работы (Hart O., Moore J., 1988), исследован оптимальный контракт с возможностью пересмотра условий начального контракта в случае взаимоотношений
двух контрагентов: поставщика товара (оборудования), приобретаемого за валюту для покупателя, приобретающего товар за рубли, с учетом валютного риска поставщика и взаимного
риска контрагентов. When drafting a contract, it is often impossible for the parties to consider and specify in
the contract all kinds of unforeseen circumstances. In particular, the parties may not be able to provide
a detailed description of the global situation so that the outsiders (courts) could later verify
the conditions at that time, and therefore contracts are naturally incomplete. The parties can fill
this incompleteness to some extent by including in the contract a mechanism to review the terms after
the information is received on the advantages and expenses upon its execution. In remarkable
work (Hart O., Moore J. Incomplete contracts and renegotiation. Econometrica, 1988, vol. 56, no. 4),
the logic of the counterparties behavior was built for a certain type of contracts, resulting in the equilibrium
conditions for the contract execution, to which contract counterparties can lead due to their
actions considering the possible counteraction of the opposite side. Using the ideas of work (Hart O.,
Moore J., 1988), the work analyzes an optimal variant of a contract with a possibility to review
the terms of the initial contract in case of relations between two counterparties: the supplier of goods
(equipment) purchased for foreign currency for the buyer who purchases the goods for Russian rubles,
considering the currency risk for the supplier and the risk for the both counterparties.
Описание:
Минасян Виген Бабкенович, канд. физ.-мат. наук, профессор, заведующий кафедрой корпоративных финансов, инвестиционного проектирования и оценки им. М.А. Лимитовского Высшей школы финансов и менеджмента, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, г. Москва; minasyanvb@yandex.ru. V.B. Minasyan, minasyanvb@yandex.ru
The Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration,
Moscow, Russian Federation